单日约16只股票公告称将被戴帽或者披星戴帽（以下统称“ST股”），其中多数因2025年净利润为负、营收低于3亿元、净资产为负或内控被出具否定意见。ST股的风险具有很大不确定性，投资者应该远离，切勿盲目抄底。

股票被ST或者*ST，反映出相关上市公司经营陷入困境，基本面出现实质性恶化，也意味着其后续面临的风险具有极高的不确定性。对于普通投资者而言，面对这类ST股，最理性的选择就是主动远离，放弃投机炒作的侥幸心理，避免投资风险较高的标的。

ST制度的设立，是监管层为投资者提示风险、规范市场秩序的重要举措。ST股均存在经营异常或合规问题，其后续经营状况存在很大的不确定性，投资风险难以预判。从实际情况来看，ST股往往面临持续经营压力，部分公司甚至可能进一步恶化，触及退市条件，最终退出资本市场。一旦公司退市，投资者持有的股票价值将大幅缩水，还可能血本无归，这类风险远超普通个股的市场波动风险。

部分投资者之所以会对ST股产生抄底想法，主要是看到这类个股短期跌幅较大，试图博取短期反弹收益。但这种想法十分危险，犹如徒手接飞刀，ST股的下跌并非单纯的市场波动，而是源于公司基本面的实质性恶化，其股价下跌具有必然性和持续性。即便偶尔出现短期反弹，也只是资金短期博弈的结果，无法改变公司经营困境和长期下跌趋势，抄底投资者大概率会在反弹后面临更大幅度的亏损。

ST股的风险具有明显的不确定性和传导性。它们不仅面临经营层面的压力，还可能面临监管处罚、诉讼索赔、资金链断裂等一系列连锁反应。这些问题相互叠加，会进一步加剧公司经营困境，导致股价持续走低。同时，部分ST股可能存在信息披露不规范、内控失效等问题，投资者难以获取真实、准确的经营信息，无法对公司风险作出合理判断，盲目抄底的风险极高。

从市场运行逻辑来看，ST股的投资价值极低。这类公司大多缺乏核心竞争力，经营模式不成熟，难以持续创造利润，即便通过短期整改暂时改善业绩，也难以从根本上解决经营困境，个别触发退市风险的股票长期投资价值几乎为零。随着资本市场规范化程度不断提升，监管层对ST股的监管力度持续加大，退市机制不断完善，ST股的退市风险进一步增大，留给这类公司的生存空间越来越小。

对于普通投资者而言，认清ST股的风险本质，摒弃侥幸心理，主动远离ST股，是价值投资的基本前提。投资者在选择目标股票时，应首选基本面扎实、经营稳健、合规运营的股票，坚决规避那些被ST处理、经营异常的公司。即便市场出现ST股短期反弹的行情，也不应盲目跟风，要清醒认识到短期反弹背后的巨大风险，不被短期收益所诱惑。

北京商报评论员 周科竞